EJUTV: Fundación Milenio ve señales de estabilización, pero advierte desequilibrios estructurales y profundización de la recesión

El Informe sobre la Economía de Bolivia 2026 elaborado por la Fundación Milenio señala que, aunque la inflación disminuyó y mejoró el flujo de divisas, la producción continúa en contracción, el déficit fiscal se mantiene elevado y crece la vulnerabilidad económica.

El reciente reporte institucional de la Fundación Milenio presenta una evaluación detallada de la coyuntura macroeconómica del país. Según el documento, la economía boliviana muestra signos parciales de estabilización en sus variables financieras, pero persiste una recesión productiva que amenaza la sostenibilidad a mediano plazo.

Estabilización aparente y contracción productiva

Entre los aspectos positivos, el informe destaca la reducción de la inflación interanual, que pasó de 20,4% en diciembre de 2025 a 9,23% en junio de 2026. Asimismo, el comercio exterior retornó a un saldo positivo impulsado por los altos precios internacionales de los minerales.

Sin embargo, las exportaciones mineras mostraron un comportamiento contradictorio: mientras el valor exportado creció un 91,4% en el primer semestre debido a la cotización del oro, la plata, el estaño y el zinc, el volumen producido y exportado se contrajo un 12%. Esto refleja que el incremento de ingresos responde a factores externos favorables y no a un aumento de la capacidad productiva nacional.

En el sector hidrocarburífero, la crisis se profundiza. Las exportaciones de gas natural registrarán una caída del 39% en volumen. La Fundación Milenio proyecta que la economía boliviana podría sufrir una contracción del 3% o más al cierre de la gestión, advirtiendo que las medidas de restricción monetaria, si bien contienen la inflación, están profundizando el estancamiento económico.

El peso del déficit fiscal y la deuda externa

El informe subraya que el desequilibrio de las finanzas públicas sigue siendo uno de los mayores riesgos estructurales, con un déficit fiscal proyectado del 9,2% del PIB. Aunque el Gobierno ha frenado el financiamiento directo a través de emisión del Banco Central de Bolivia (BCB), la brecha se está cubriendo mediante endeudamiento externo.

En este contexto, el acuerdo alcanzado con el Fondo Monetario Internacional (FMI) por $us 1.900 millones —con potencial de movilizar hasta $us 5.000 millones en financiamiento multilateral— provee liquidez crucial para evitar una crisis inmediata de balanza de pagos, pero no resuelve las causas de fondo del déficit.

Subsidios y vulnerabilidad del sector energético

Otro punto crítico abordado en el documento es la insostenibilidad del subsidio a los carburantes. En 2025, el costo explícito de las subvenciones alcanzó los $us 1.923 millones, monto que asciende a $us 4.300 millones al incluir el costo implícito de comercializar los hidrocarburos por debajo del precio de oportunidad internacional.

La caída sostenida en la producción nacional de gas —que disminuyó de 60,8 millones de metros cúbicos diarios en 2015 a 27,6 millones en 2026— obliga a importar crecientes volúmenes de gasolina y diésel, lo que presiona las reservas de divisas y genera desabastecimiento periódico en el mercado interno.

Mercados informales y desaceleración del empleo

El estudio de la Fundación Milenio advierte sobre la importante presencia de recursos procedentes de la economía informal e ilegal en la circulación de divisas. Durante el primer trimestre, se registraron $us 611 millones en el rubro de errores y omisiones de la balanza de pagos, vinculados a actividades no oficiales como el contrabando y la minería ilegal.

Por otro lado, el deterioro económico afecta gravemente la calidad del empleo en el país. Se calcula que más del 80% del empleo urbano es informal, mientras que la productividad media cayó de $us 8.060 por trabajador en 2017 a $us 6.049 en 2025, concentrándose el 97,5% de la fuerza laboral en actividades de bajo valor agregado.

La Fundación Milenio concluye que el auxilio financiero internacional brinda un margen de tiempo indispensable para el ordenamiento macroeconómico, pero remarca que la recuperación definitiva dependerá de reformas profundas para reducir el gasto público, incentivar la inversión privada y reconstruir la institucionalidad económica.

03 de septiembre de 2026
Fuente: eju.tv