EJUTV: Milenio: Seis riesgos que pueden hacer naufragar el programa financiero de Bolivia con el FMI
3 de septiembre de 2026
La Fundación Milenio advierte que la sostenibilidad del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional y la estabilidad económica del país enfrentan severos factores de riesgo estructurales e institucionales.
El reciente Informe sobre la economía de Bolivia 2026 elaborado por la Fundación Milenio analiza los alcances y vulnerabilidades del programa financiero suscrito con el Fondo Monetario Internacional (FMI). Si bien el flujo de recursos externos brinda un respiro temporal a las reservas internacionales y la liquidez del país, la institución advierte que existen seis riesgos principales que podrían comprometer el éxito del programa y profundizar la recesión económica.
1. Incapacidad de reducir el déficit fiscal
El primer y principal riesgo radica en la persistencia del desequilibrio de las cuentas públicas. Con un déficit fiscal proyectado del 9,2% del PIB, la contención del gasto corriente sigue siendo la asignatura pendiente. Sin una consolidación fiscal efectiva, los desembolsos internacionales solo actuarán como un alivio temporal sin resolver el problema de fondo.
2. El costo social y político del ajuste de subsidios
El subsidio a los carburantes representó un costo de $us 1.923 millones en 2025 (alcanzando un impacto económico total de $us 4.300 millones al considerar los costos implícitos). El informe señala que la eliminación gradual o parcial de esta subvención genera focos de conflicto social y descontento político que el Gobierno busca evitar, postergando correcciones estructurales imprescindibles.
3. Fragilidad del sistema financiero y escasez de divisas
A pesar de la inyección de divisas y los saldos positivos en el comercio exterior impulsados por las cotizaciones de los minerales, la escasez de dólares continúa afectando las operaciones del sector privado y la importación de insumos clave. La restricción monetaria destinada a frenar la inflación amenaza con profundizar la contracción de la actividad económica.
4. Declive continuo de la producción hidrocarburífera
La caída sostenida en la producción de gas natural —que pasó de 60,8 millones de metros cúbicos diarios en 2015 a 27,6 millones en 2026— erosiona de manera irreversible los ingresos fiscales por exportaciones y regalías, incrementando la dependencia del endeudamiento externo y de las cotizaciones internacionales de los minerales.
5. Expansión de la economía informal e ilegal
El informe subraya que más del 80% del empleo urbano en Bolivia se desenvuelve en la informalidad, con niveles reducidos de productividad. Asimismo, la proliferación de mercados ilegales (minería ilegal, contrabando y narcotráfico) introduce distorsiones severas en la economía real y en los flujos no oficiales de divisas.
6. Incertidumbre política y debilidad institucional
La falta de consensos políticos y la fragilidad de las instituciones estatales dificultan la aprobación e implementación de las reformas estructurales exigidas en el programa financiero. La polarización y el cálculo electoral amenazan con paralizar la ejecución de las metas acordadas con los organismos internacionales.
Según la Fundación Milenio, el apoyo financiero externo otorga un margen de tiempo indispensable para estabilizar los indicadores macroeconómicos, pero advierte que sin reformas profundas en el gasto público, incentivos a la inversión privada y el fortalecimiento del marco institucional, el programa corre el riesgo de naufragar.
03 de septiembre de 2026
Fuente: eju.tv
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